投資信託の最大のコスト「信託報酬」の影響

信託報酬は、ファンドの運用等の手数料として投資家が負担する費用です。投資信託の信託財産から間接的に支払われます。ファンドを保有している間はずっと負担し続けることになります。信託報酬は、投資家が保有するファンド資産額に対して何パーセンテージという形で決まっていて、ファンドの説明資料に明記されています。投資信託によってこの信託報酬の率は異なります。インデックスファンドの信託報酬は、アクティブ運用のファンドの信託報酬に比べて低く設定されており、それがインデックスファンドを利用するメリットの一つでもあります。

このコーナーでは、信託報酬率の違いが、ファンドの資産額にどのような影響を与えるかを見てみましょう。

仮に、組み入れている資産（株式や債券など）の価格に変化がなかった場合（元本が変わらなかった場合）、つまり運用益も運用損も発生していない状況で、信託報酬の違いが、どのような影響をファンドの資産額に与えるのでしょうか。

次の表は、異なる信託報酬(1.8%、1.5%、1.0%、0.5%、0.2%）のファンドに、各々100万円を投資した場合に、投資額が20年間でどのように変化するかを示しています。

信託報酬率	1.80%	1.50%	1.00%	0.50%	0.20%
1年	982,000	985,000	990,000	995,000	998,000
2年	964,324	970,225	980,100	990,025	996,004
3年	946,966	955,672	970,299	985,075	994,012
4年	929,921	941,337	960,596	980,150	992,024
5年	913,182	927,217	950,990	975,249	990,040
6年	896,745	913,308	941,480	970,373	988,060
7年	880,604	899,609	932,065	965,521	986,084
8年	864,753	886,115	922,745	960,693	984,112
9年	849,187	872,823	913,517	955,890	982,143
10年	833,902	859,730	904,382	951,110	980,179
11年	818,892	846,834	895,338	946,355	978,219
12年	804,151	834,132	886,385	941,623	976,262
13年	789,677	821,620	877,521	936,915	974,310
14年	775,463	809,296	868,746	932,230	972,361
15年	761,504	797,156	860,058	927,569	970,416
16年	747,797	785,199	851,458	922,931	968,476
17年	734,337	773,421	842,943	918,316	966,539
18年	721,119	761,820	834,514	913,725	964,606
19年	708,139	750,392	826,169	909,156	962,676
20年	695,392	739,136	817,907	904,610	960,751

（単位：円）

結果は、信託報酬が1.8%のファンドに投資した100万円は、10年後には833,902円に減少し、20年後には695,392円へと3割以上も減少してしまいます。一方で、信託報酬が0.2%のファンドの場合は、100万円は980,179円に減少し、20年後でも960,751円に減少しますが、減少額は1.8％のファンドに比べるとずっと少なくてすみます。その差は、1年間では1万6,000円にすぎませんが、10年間では146,277円に拡大し、20年では265,359円にまで拡大します。

実際の投資においては、投資元本は上下しますので、一方的に投資元本が減り続けるわけではありませんが、信託報酬（費用）の影響がいかに大きいかは御理解いただけたと思います。わずか1％程度でも、長期では大きな違いをもたらすのです。