クローズド・エンド型ファンド
クローズド・エンド型ファンドとは、発行者が投資家の請求による解約に応じる保証をしていないファンドのことを指します。
そのために、クローズド・エンド型ファンドは、解約による資産の急減などの影響を受けずに、安定的な運用が可能であるということが利点としてあげられます。たとえば、短期間での売買に不向きな不動産を対象として投資する投資信託などでは、このクローズド・エンド型の仕組みを活用したものが多く見られます。
取引所での売買
クローズド・エンド型ファンドは、投資家にとっては、基本的には中途で解約することはできない商品ということになりますが、証券取引所に上場されているクローズド・エンド型ファンドについては、取引所において売買されていますので、取引所を通じ受益証券（または、投資口）を売却することで、換金することができるようになっています。
ただし、証券取引所での売却にあたっては、価格は、売り手と買い手の需給によって決定されるため、オープンエンド型ファンドのように純資産価額での換金が保証されているわけではありませんし、場合によっては、取引が成立せず、換金できない可能性もあることには注意が必要です。
このような証券取引所に上場されているクローズド・エンド型ファンドとしては、ETF（上場投資信託）や不動産投資信託（J-REIT）などがあげられます。
