時価総額加重平均型の株価指数は、株式市場の動向を示す株価指数の一種です。この指数は、上場企業の時価総額（発行済株式数×株価）に基づいて株価の変動を反映させる方法で構築されます。英語ではMarket Capitalization Weighted Indexといいます。
時価総額加重平均型株価指数の算出方法 #
時価総額加重平均型の株価指数は、各銘柄の時価総額に基づき重み付けを行って算出されます。
具体的な計算方法は以下の通りです：
1. 各構成銘柄の時価総額を計算
各構成銘柄の時価総額は以下の式で求めます：
時価総額=株価×発行済株式数時価総額=株価×発行済株式数
2. 各銘柄のウエイト（比率）を算出
構成銘柄の時価総額をすべて合計し、各銘柄の時価総額の比率（重み付け）を求めます。
3. 基準値（通常は100や1,000）を決定
指数をスタートする際に、基準値（例：100や1,000ポイント）を設定します。
4. 時価総額の合計を基準時価総額で割る
現在の構成銘柄の時価総額合計を、基準日時点での時価総額合計で割ります。
5. 継続的な調整
構成銘柄の株式分割、併合、新規上場や銘柄入れ替えが発生するたびに、指数の時価総額合計が正確に反映されるよう調整が行われます。
具体例
仮に構成銘柄が2銘柄の時価総額加重平均型の株価指数の計算は次のようになります。
仮の構成銘柄：
- 銘柄A：株価100円、発行済株式数50万株
→ 時価総額：100円 × 50万株 = 5,000万円 - 銘柄B：株価200円、発行済株式数30万株
→ 時価総額：200円 × 30万株 = 6,000万円
時価総額合計：
5,000万円 + 6,000万円 = 1億1,000万円
指数基準値：1,000ポイントとした場合
時価総額加重平均型の株価指数では、上場企業の時価総額が大きいほど、構成比率が大きくなり、その企業の影響力が指数全体に対して大きくなります。一方で、小さな銘柄の変動は指数全体への影響が相対的に小さくなります。つまり、市場価値が大きい企業の株価の変動が指数のパフォーマンスにより大きく反映されます。
代表的な時価総額加重平均型の株価指数 #
- 東証株価指数（TOPIX）
- S&P500指数
- NASDAQ総合
- FTSE100指数
一般的に、時価総額加重平均型の株価指数は、主要な指数プロバイダーによって作成・管理されます。代表的な時価総額加重平均型の株価指数としては、S&P 500（アメリカ）、NASDAQ総合指数（アメリカ）、東証株価指数、FT100指数（英国）があります。
東証株価指数の上位組入銘柄 #
日本の代表的な時価総額加重平均型の株価指数である東証株価指数（TOPIX）の構成比率を見ると、構成銘柄数約2,100銘柄の中でトヨタ自動車の構成比率が最も大きくなっています。
東証株価指数の構成銘柄上位10銘柄（2024年10月31日現在）（データ出所：東京証券取引所）
| 組入比率ランキング | 銘柄名 | コード | 業種 | TOPIXに占める個別銘柄のウエイト |
|---|---|---|---|---|
| 1 | トヨタ自動車 | 7203 | 輸送用機器 | 3.6908% |
| 2 | 三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ | 8306 | 銀行業 | 2.7225% |
| 3 | 日立製作所 | 6501 | 電気機器 | 2.6414% |
| 4 | ソニーグループ | 6758 | 電気機器 | 2.4685% |
| 5 | リクルートホールディングス | 6098 | サービス業 | 1.9790% |
| 6 | キーエンス | 6861 | 電気機器 | 1.8069% |
| 7 | 三井住友フィナンシャルグループ | 8316 | 銀行業 | 1.7405% |
| 8 | 三菱商事 | 8058 | 卸売業 | 1.4910% |
| 9 | 伊藤忠商事 | 8001 | 卸売業 | 1.4088% |
| 10 | 東京海上ホールディングス | 8766 | 保険業 | 1.3858% |
時価総額加重平均型株価指数のまとめ #
時価総額加重平均型株価指数は、各構成銘柄の時価総額に応じてウエイトを設定し、算出される株価指数です。時価総額が大きい銘柄ほど指数に与える影響が大きくなります。市場全体の株価変動を総合的に反映するため、株式市場のトレンドやパフォーマンスの指標として広く利用されています。株式分割や銘柄入れ替え時には調整が行われます。
また、投資家は、時価総額加重平均型の株価指数に連動する投資商品（ETFやインデックスファンド）を利用して、市場全体のパフォーマンスを捉えることができます。
