特殊型の投資信託 #
投資信託協会による分類の一つに「特殊型」があります。特殊型の投資信託とは、一般的な運用手法とは異なる、または複雑な投資手法を採用する投資信託のことです。投資信託協会の分類では「目論見書や信託約款において、投資家に対して注意喚起が必要と思われる特殊な運用手法が記載されている投資信託」と定義されています。なお、この分類は各投資信託の目論見書に記載されています。
一般的な投資信託は、集めた資金を株式や債券、不動産投資信託などに投資し、価格が上昇した際に売却して利益を確保する手法が基本です。一方、特殊型ファンドは、より複雑で一般的ではない運用手法が用いられるのが特徴です。
具体的には、次のタイプの投資信託のことを指します。
- ブル・ベア型
- 条件付き運用型
- ロング・ショート型
- 絶対収益追求型
ブル・ベア型 #
ブル･ベア型は派生商品をヘッジ目的以外に用い、積極的に投資を行うとともに各種指数・資産等への連動若しくは逆連動（一定倍の連動若しくは逆連動 を含む。）を目指す旨の記載があるものです。
派生商品を利用することで、たとえば、東証株価指数の2倍の投資成果や、2倍逆方向の投資成果を目指すファンドです。ブル型は、指数に複数倍連動するタイプ、ベア型は指数に逆連動するタイプのファンドです。一般の投資信託だけでなく、東京証券取引所に上場しているETFにも、ブル・ベア型は多くあります。東京証券取引所ではブル型をレバレッジ型、ベア型をインバース型と呼んでいます。
ブル・ベア型の投資信託は、思惑通りに相場が動いた場合には、2倍、3倍の投資成果が期待できますが、思惑の逆方向に相場が動いた場合には、2倍、3倍の損失を被ることになる、リスクの高い投資対象です。しかしながら、東京証券取引所におけるETFの売買高を見ると、上位には常にブル・ベア型のファンドが並んでおり、短期的な売買を好む投資家に人気が高い投資対象でもあります。
ブルベア型ファンドの例：
- ブル３倍日本株ポートフォリオ６（ダイワ・ブルベア・ファンド６）
- ベア２倍日本株ポートフォリオ６（ダイワ・ブルベア・ファンド６）
- Ｔ＆Ｄダブルブル・ベア・シリーズ９（インド・ダブルベア９）
- Ｔ＆Ｄダブルブル・ベア・シリーズ９（金・ダブルベア９）
条件付運用型 #
条件付運用型は、仕組債への投資やその他特殊な仕組みを用いることにより、目標とする投資成果（基準価額、償還価額、収益分配金等）や償還等の条件が決定されるタイプの投資信託のことです。ノックインタイプの投資信託はこのタイプの投資信託です。
ノックインタイプは、株価がファンドの定めた水準にまで上昇するか、ファンドが定めた水準まで下落しなかった場合には、元本と銀行預金よりも高い利回りが保証されるものの、一度でも株価が一定水準を超えて下落すると、元本保証はなくなり、結果として投資元本を大きく下回る可能性がでてくる仕組みのファンドのことをノックイン投信と呼びます。ファンドが定めた株式市場の下落水準のことをノックイン価格と呼ぶことから、ノックイン投信と呼ばれています。
ロング・ショート型 #
ロング･ショート型は、ロング・ショート戦略により収益の追求を目指す投資信託です。特定の市場に左右されにくい収益の追及を目指す、または買い(ロング)と売り(ショート)を組み合わせて収益の追求を目指す投資信託
例えば、株式ロング・ショート戦略は、株式市場において、値上がりが期待できる割安な銘柄を買い、同時に値下がりが予想される割高な銘柄を空売りする投資手法です。株式などを買うことを「ロング」にする、あるいはロング・ポジションをとると言い、売ることを「ショート」にする、あるいはショート・ポジションをとるなどと言うことから、この戦略はロング/ショート戦略と呼ばれています。株価の値下がりからも利益を獲得する機会が生まれ、より機動的な運用が可能だと考えられています。
ロング・ショート型の例：
- スパークス・日本株・ロング・ショート・ファンド
- ブラックロック・アメリカ大陸ロング・ショート・ファンド（ダイワ投資一任専用）
- メガトレンド・ロング・ショート・ファンド
- ＵＢＳグローバル株式ロング・ショート・ファンド
絶対収益追求型 #
絶対収益追求型は、特定の市場に左右されにくい収益の追求を目指すファンドで、市場動向に関わらず投資元本を増やすことを目標とし、これをコンピュータ・プログラムを活用することで実現します。2017年2月1日に設定された三菱UFJ国際投信の「AI日本株式オープン」がその一例です。同ファンドは三菱UFJ信託銀行及び三菱UFJトラスト投資工学研究所が開発したAIを利用することで、株式個別銘柄戦略と先物アロケーション戦略の2つを組み合わせて絶対収益を追求するファンドです。
絶対収益追求型の例：
- ＡＩ日本株式オープン（絶対収益追求型）
- ＦＷりそな絶対収益アクティブファンド（ＦＷ専用ファンド（プレミアムコース））
特殊型まとめ #
特殊型ファンドは、投資の目的やリスク許容度に応じた運用が可能な一方で、一般的な投資信託に比べリスクも高く、注意が必要です。
