8月は50本のが償還、このうち21本が繰上償還
2024年8月に50本の追加型の株式投資信託が償還しました。償還とは投資信託が運用を終了することをいいます。
この50本のうち満期償還を迎えたのは29本で、残りの21本はファンドが設定された時点で定められていた信託期間（運用期間）を満了せずに、途中で運用を終了した繰上償還でした。本来ならば全てのファンドが満期日まで運用されるべきところ、依然として繰上償還が多いことがわかります。
繰上償還の理由
繰上償還の理由を見ると、「日経・ＪＰＸ白金指数連動型上場投信」を除く20本のうち16本は残高の減少により商品性を維持することや効率的な運用を行うことが困難な状況になったことが理由でした。残り4本は、受益者より解約の意向を受けた結果、残存受益権口数がゼロとなるためでした。
「日経・ＪＰＸ白金指数連動型上場投信」は東京証券取引所に上場していたETFです。同ETFは2010年2月に設定され、約14年間にわたり運用されてきましたが、資産規模が小さくなり、安定的な運用が困難な状況になりつつあり、また今後も状況の改善が見込み難いと運用会社である野村アセットマネジメントが判断し、繰上償還されました。
ETFを含め投資信託の運用残高の減少は繰上償還の最も多い理由であり、投資家にとっては大きな投資リスクの一つといえます。
繰上償還の影響
繰上償還は、投資家にとって大きな投資リスクです。
保有している投資信託が繰上償還になった場合、その時点で評価損失があれば、償還時点で投資家の損失は確定されます。将来基準価額が回復することを期待して保有していた投資家も損失を確定し、現金化せざるをえません。一方、繰上償還時に利益が出ていた場合は、利益を確定して通常は税金を支払うことになります。
時間をかけて選んだ投資信託が、想定していた運用期間の途中で運用終了されてしまうため、老後や子供の教育資金を目的とした資金計画をやり直す必要が生じてしまいます。
そのような事態に直面しないために繰上償還はできるだけ回避したいものです。
この繰上償還リスクを回避するためには、投資信託を購入する前に、次の点を確認することがとても大切です。
- 運用残高（純資産総額）が十分大きいこと
- 運用残高が減少傾向にないこと
なお、投資信託協会のデータによると、ETFを除いた追加型株式投資信託（5,359本）の1本当たりの平均残高は約236億円です（2024年8月現在）。一方で、純資産総額（残高）が500億円を超える投資信託は470本以上（2024年7月末現在）運用されています。残高が1兆円を超えるファンドも9本存在しています（2024年7月末現在）。残高が少なくとも平均以上あり、その残高が増加傾向にある投資信託を選択した方がよいでしょう。
1口当たり償還額
2024年8月に償還した投資信託の1口当り償還額（A）を見ると、ETFを除く49本中20本は設定時の基準価額である10,000円を下回る金額で償還しました。
1口当り償還額が最も低かったのは、野村アセットマネジメントの「野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 レアル 毎月」で1口当り償還額は5,182.42円でした。同ファンドは2009年0月に設定され、2024年8月に満期償還されました。
なお、上記ファンドを含む「野村PIMCO・米国ハイイールド債券投信」のシリーズ12本については、2017年に信託期間を2019年8月26日から2024年8月に延長した上で、この8月に償還したものです。
一方で、1口当り償還額が最も高かったのも、「野村PIMCO・米国ハイイールド債券投信」シリーズの「野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 ペソ 年２」で1口当り償還額は40,371.46円でした。
1口当たり償還額と運用期間中に投資家に支払われた分配金の合計額
1口当り償還額と運用期間中に投資家に支払われた分配金の合計額（トータル・リターン）で見ると、この合計額(A+B)が10,000円を下回ったファンドが11本ありました。これらのファンドを設定当初に購入した投資家は運用の末に損失を被ったことになります。
1口当り償還額と運用期間中に投資家に支払われた分配金の合計額が最も低かったのは、三菱UFJアセットマネジメントの「ラップ向けインデックスファンド 先進国リート（為替ヘッジあり）」で、合計額は7,794.05円（1口当り償還額7,794.05円＋分配金0円）でした。同ファンドは、2022年1月に設定されましたが、全残存口数に対して受益者からの解約請求があったことで8月に繰上償還されました。
一方、この合計額が最も高かったのは、「野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 ペソ 年２」で、合計額は40,661.46円（1口当り償還額40,371.46円＋分配金290円）でした。
2024年8月に償還した追加型株式投資信託の一覧
（1口当たり償還額と期中分配金の合計額順）
| 運用会社 | ファンド名 | 設定日 | 償還時純資産（百万円） | 1口当たり償還額（A）（円） | 期中分配金（B）（円） | 合計（A+B）（円） | 満期・繰上 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 ペソ 年２ | 2009.9.9 | 276 | 40,371.46 | 290.00 | 40,661.46 | 満期 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 ＮＺドル 年２ | 2009.9.9 | 27 | 38,691.16 | 290.00 | 38,981.16 | 満期 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 ランド 年２ | 2009.9.9 | 4 | 29,035.16 | 290.00 | 29,325.16 | 満期 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 豪ドル 年２ | 2009.9.9 | 51 | 27,438.42 | 290.00 | 27,728.42 | 満期 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 レアル 年２ | 2009.9.9 | 324 | 25,811.33 | 290.00 | 26,101.33 | 満期 |
| 野村 | 野村サービス関連株ファンド | 2014.5.14 | 2,554 | 21,795.51 | 2,860.00 | 24,655.51 | 満期 |
| 野村 | 日経・ＪＰＸ白金指数連動型上場投信 | 2010.2.12 | 252 | 23,811.63 | 0.00 | 23,811.63 | 繰上 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 ペソ 毎月 | 2009.9.9 | 2,831 | 10,253.60 | 12,700.00 | 22,953.60 | 満期 |
| 野村 | 野村サービス関連株ファンド（米ドルコース） | 2015.5.29 | 1,048 | 21,869.47 | 830.00 | 22,699.47 | 満期 |
| Ｏｎｅ | たわらノーロード 新興国株式＜ラップ向け＞ | 2016.6.24 | 0 | 22,644.15 | 0.00 | 22,644.15 | 繰上 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 ＮＺドル 毎月 | 2009.9.9 | 281 | 9,849.43 | 12,500.00 | 22,349.43 | 満期 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 豪ドル 毎月 | 2009.9.9 | 655 | 10,702.72 | 10,980.00 | 21,682.72 | 満期 |
| Ｏｎｅ | たわらノーロード 先進国リート＜ラップ向け＞ | 2016.6.24 | 0 | 19,988.81 | 0.00 | 19,988.81 | 繰上 |
| 野村 | 野村グローバルボンド投信 Ｂコース | 2014.8.11 | 1,351 | 17,588.02 | 180.00 | 17,768.02 | 満期 |
| 野村 | 野村グローバルボンド投信 Ｄコース | 2014.8.11 | 1,314 | 16,123.47 | 1,170.00 | 17,293.47 | 満期 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 ランド 毎月 | 2009.9.9 | 34 | 6,320.63 | 10,950.00 | 17,270.63 | 満期 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 レアル 毎月 | 2009.9.9 | 2,965 | 5,182.42 | 11,980.00 | 17,162.42 | 満期 |
| 野村 | アジア・リートオープン（毎月決算型） | 2014.9.29 | 184 | 14,592.49 | 2,300.00 | 16,892.49 | 満期 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 円 年２ | 2009.9.9 | 315 | 16,285.92 | 290.00 | 16,575.92 | 満期 |
| 野村 | 野村グローバルボンド投信 Ｅコース | 2014.8.11 | 160 | 15,955.44 | 110.00 | 16,065.44 | 満期 |
| 日興 | グローバル・ハイブリッド・プレミア（為替ヘッジなし） | 2014.11.5 | 57 | 11,295.78 | 4,640.00 | 15,935.78 | 満期 |
| ＳＯＭＰＯ | リアル・アセット債券ファンド 円ヘッジなしコース | 2018.4.20 | 818 | 15,766.02 | 0.00 | 15,766.02 | 繰上 |
| 三井住友ＤＳ | Ｊリート・アジアミックス・オープン（年２回決算型） | 2016.1.29 | 110 | 9,895.77 | 5,628.00 | 15,523.77 | 繰上 |
| 野村 | 野村PIMCO・米国ハイ・イールド債券投信 円 毎月 | 2009.9.9 | 898 | 8,115.41 | 7,030.00 | 15,145.41 | 満期 |
| フィデリティ | フィデリティ・日本株式・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 98 | 14,836.40 | 0.00 | 14,836.40 | 繰上 |
| フィデリティ | フィデリティ・欧州株式・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 115 | 13,742.50 | 0.00 | 13,742.50 | 繰上 |
| 野村 | 野村ニュージーランド債券ファンド（年２回決算型） | 2014.9.10 | 60 | 13,136.53 | 170.00 | 13,306.53 | 満期 |
| フィデリティ | フィデリティ・北米株式・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 587 | 13,233.02 | 0.00 | 13,233.02 | 繰上 |
| 野村 | 野村グローバルボンド投信 Ｆコース | 2014.8.11 | 1,297 | 8,349.34 | 4,810.00 | 13,159.34 | 満期 |
| 野村 | ニュージーランド債券オープン＜為替ヘッジなし＞（年２回決算型） | 2014.8.29 | 230 | 12,959.45 | 170.00 | 13,129.45 | 満期 |
| 日興ア | グローバル・ハイブリッド・プレミア（為替ヘッジあり） | 2014.11.5 | 38 | 8,117.16 | 4,640.00 | 12,757.16 | 満期 |
| 野村 | ニュージーランド債券オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月分配型） | 2014.8.29 | 526 | 9,281.42 | 3,150.00 | 12,431.42 | 満期 |
| 野村 | 野村ニュージーランド債券ファンド（毎月分配型） | 2014.9.10 | 117 | 9,257.27 | 3,150.00 | 12,407.27 | 満期 |
| 三菱ＵＦＪ | 日経アジア３００インベスタブル・アクティブ・ファンド | 2018.1.19 | 330 | 10,247.13 | 2,100.00 | 12,347.13 | 繰上 |
| フィデリティ | フィデリティ・英国株式・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 58 | 12,248.27 | 0.00 | 12,248.27 | 繰上 |
| ＰａｙＰａｙ | ＰａｙＰａｙ投信ウルトラバランス 世界株式 | 2019.8.23 | 175 | 12,016.56 | 0.00 | 12,016.56 | 繰上 |
| Ｏｎｅ | みずほ日本債券アドバンス（豪ドル債券型）年１回決算コース | 2013.10.7 | 92 | 11,242.46 | 0.00 | 11,242.46 | 繰上 |
| ＳＯＭＰＯ | リアル・アセット債券ファンド 円ヘッジありコース | 2018.4.20 | 531 | 10,387.80 | 0.00 | 10,387.80 | 繰上 |
| フィデリティ | フィデリティ・世界リート・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 70 | 10,228.01 | 0.00 | 10,228.01 | 繰上 |
| フィデリティ | フィデリティ・世界新興国株式・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 112 | 9,559.06 | 0.00 | 9,559.06 | 繰上 |
| 野村 | ニュージーランド債券オープン＜為替アクティブヘッジ＞（毎月分配型） | 2014.8.29 | 174 | 7,079.78 | 2,340.00 | 9,419.78 | 満期 |
| 野村 | 野村グローバルボンド投信 Ｃコース | 2014.8.11 | 128 | 8,147.81 | 1,170.00 | 9,317.81 | 満期 |
| 野村 | 野村グローバルボンド投信 Ａコース | 2014.8.11 | 121 | 9,159.99 | 80.00 | 9,239.99 | 満期 |
| 野村 | ニュージーランド債券オープン＜為替アクティブヘッジ＞（年２回決算型） | 2014.8.29 | 105 | 9,093.17 | 100.00 | 9,193.17 | 満期 |
| フィデリティ | フィデリティ・アジア・パシフィック株式・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 24 | 9,129.58 | 0.00 | 9,129.58 | 繰上 |
| フィデリティ | フィデリティ・オルタナティブ株式・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 105 | 9,010.68 | 0.00 | 9,010.68 | 繰上 |
| フィデリティ | フィデリティ・世界ハイ・イールド債券・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 258 | 8,706.69 | 0.00 | 8,706.69 | 繰上 |
| フィデリティ | フィデリティ・世界総合債券・ファンド（ファンドラップ専用） | 2020.12.15 | 268 | 8,223.21 | 0.00 | 8,223.21 | 繰上 |
| 三菱ＵＦＪ | ラップ向けインデックスｆ 米ドル建て新興国債券（為替ヘッジあり） | 2022.1.6 | 1 | 7,805.96 | 0.00 | 7,805.96 | 繰上 |
| 三菱ＵＦＪ | ラップ向けインデックスｆ 先進国リート（為替ヘッジあり） | 2022.1.6 | 1 | 7,794.05 | 0.00 | 7,794.05 | 繰上 |
（データ等出所：投資信託協会、EDINET、各ファンドの有価証券届出書・臨時報告書）
